Финансовые затруднения Америки- последствия застоя хай-тека ?

Кризис ипотечного кредитования в Новом свете аукнулся не только в свете Старом, но и в Азии. Но отчего всё вдруг стало так плохо?

Занятие более того не только в том, что американские банки и ипотечные агентства потеряли бдительность и стали выдавать жилищные кредиты некредитоспособным заемщикам. И, конечно, не в том, что позже нескольких лет нахождения на сильно низком уровне процентные ставки в США поползли вверх, увеличивая стоимость обслуживания кредитов даже для платежеспособных домовладельцев.

Это вещи в некотором смысле понятные и попадают под определение рыночного риска, тот, что несет каждый хозяйствующий субъект. Проблему, которую выявил кризис ипотечных кредитов, разрешается сформулировать, пожалуй, таким образом: То, что экономический подъем в США стимулируется самым что ни на есть искусственным образом, было ясно ещё начиная с 2002 года, когда столкнувшаяся с рецессией после этого террористической атаки в 2001 году администрация США стала принимать судорожные меры для того, чтобы рецессия не переросла в депрессию.

Эти меры, посреди которых было и снижение налогов, и снижение процентных ставок по кредитам, позволили американскому хозяйству больше или менее безмятежно ощутить трудные времена и осуществить то, что называется мягкой посадкой. Но вслед за тем того как посадка была произведена, стало ясно, что передвигаться все одинаково некуда и потому приходится оставаться на одном и том же месте. Нельзя прыгать вверх, сидя на стуле.

Такое безвыходное положение во многом связано с тем, что избыточный капитал, который устремляется во все более или менее пригодные инвестиционные проекты, чтобы принять хоть какую-нибудь прибыль, никак не мог разыскать себе новую сферу вложений и оттого был вынужден топтать одну и ту же поляну, беря на себя все больше и больше рисков. Но так было в отдалении не всегда.

Если припомнить события последних двадцати лет, то не возбраняется привести массу примеров создания новых продуктов и услуг, новых отраслей по их производству, которые стали крайне эффективными сферами приложения свободного капитала. В начале 80-х годов это были персональные компьютеры, следом программное обеспечение, потом настала очередность Интернета и сотовых телефонов.

Обратите внимание, что появление каждого такого продукта приводило к созданию ещё одной новой отрасли промышленности и сферы услуг, что требовало значительных капитальных вложений. Соответственно, избыточный капитал находил себе употребление и не давил своей массой на старые отрасли.

Но следом 2000 года, когда лопнул Интернет-пузырь, а затем рухнули башни Всемирного торгового центра, никаких новых идей, новых продуктов и услуг на рынке не появлялось. Вообще. И капиталы, ищущие применение, были направлены на то, чтобы американская экономика смогла рефинансировать старые запасы и старые долги по более низким процентным ставкам. Больше, казалось, монеты тратить не на что.

Но инвестиционные банкиры не привыкли сиживать без дела, в особенности когда на горизонте маячит опасность увольнения, и нашли себе новое дело выдачу ипотечных кредитов.

Нельзя сказать, чтобы они и раньше этим не занимались, но одно дело, когда был большой спрос на финансовые ресурсы со стороны новых быстрорастущих отраслей экономики, и ипотека рассматривалась как второстепенное занятие, на тот случай, если как гром среди ясного неба останутся свободные ресурсы от центровой группы заемщиков. А другое дело, когда спрос на финансовые ресурсы падает без малого до нуля, и деньги вложить попросту некуда.

Тогда приходится браться за все, что попадается под руку, то есть ходить в высокорискованные сферы. И вот кредиты на приобретение жилья, особенно для малоплатежеспособных иммигрантов, оказались этими самыми рискованными сферами, на которых поскользнулись американские банки и ипотечные агентства. При этом необходимо отметить, что, несмотря на расширение ипотечного кредитования, эффект от него для всей экономики США не носил долгосрочного характера.

Если в конце 2002 года продажи жилых домов в США находились на уровне 1 млн - 1,4 млн., то дальше объемы продаж стали валиться, и на июнь 2007 года находились на уровне 840 тыс. То есть сектор домостроения фактически стагнирует, если не заявить больше.

Ну и что остаётся делать американской банковской и финансовой системе, если в среднесрочной перспективе помимо малонадежных ипотечных кредитов ей просто некуда вкладываться? Фактически остаются совершенно прибыльные инвестиции в экономику Китая, которые, скорее всего, после выхода из кризиса ипотечного кредитования будут расширены. И, естественно, это опять-таки вложения в высокотехнологичные ниши, что мы уже не раз наблюдали ранее. Но теперь это будет в Китае.

По материалам http://polit.ru/author/2007/08/15/ipoteka.html